蚂蚁策略英国商界警告新预算案将再度刺激通胀央行或被迫放缓降息步伐

顽固的通胀已经成为英国财政大臣里夫斯(Rachel Reeves)首份预算案的最大弊端之一。而在第二份预算案中蚂蚁策略，她有可能重蹈覆辙。

近几日，英国商业团体警告称，工党政府在税收、就业权利和最低工资方面的政策，可能会给企业带来数十亿英镑的运营成本，并推动物价在未来一年继续上涨。他们表示，这一次冲击可能更为尖锐，因为企业利润空间更小，更难以在不转嫁成本的情况下消化压力。

英国商会发言人Steve Partridge表示：“我们在本次预算中的头号诉求是：不要再提高对企业的税收。”“目前唯一能够消化这些成本的方式，就是通过涨价。”

由于受到英国首相斯塔默(Keir Starmer)竞选承诺——不伤害“劳动人民”(即不提高所得税或增值税)——的约束，里夫斯在去年10月的首份预算案中选择通过增加雇主工资缴纳份额260亿英镑(350亿美元)来平衡预算。她还大幅上调了最低工资，这是工党14年来首份财政计划的核心内容。

将近一年后，人们普遍认为这些政策助推了通胀上升。英国央行最近也加入了预算责任办公室(OBR)的行列，对此表示担忧。去年里夫斯宣布财政计划时，消费者价格指数(CPI)还徘徊在政府2%的目标附近。今年7月，该指标升至3.8%，部分英国央行货币政策制定者现在主张放缓降息节奏以抑制物价。

英国企业担心，在里夫斯11月26日公布第二份预算案后，可能迎来新一轮监管负担和税收上涨。根据测算，英国政府将面临350亿英镑的财政缺口，原因包括上升的借贷成本、斯塔默7月推翻的福利削减计划，以及OBR即将下调的经济增长预期。

尽管里夫斯并未公开承认她的政策推高了通胀，但她和助手已私下开始发出警告，物价上涨可能会减缓降息步伐、降低生活水平，并引发产业动荡。伦敦地铁司机正在进行为期一周的罢工，他们称所获3.4%的加薪幅度低于当前通胀水平。英国央行预计蚂蚁策略，通胀将在9月达到4%的峰值，然后逐步回落。

里夫斯周二在内阁会议上对部长们表示，他们必须齐心协力，以防在11月预算前出现新的通胀积累。她表示：“政府必须进一步支持英国央行降低通胀，控制公共开支并推动经济增长。”

与此同时，斯塔默也在寻求加强对经济政策的掌控，并维持与企业的关系。他在预算公布前成立了一个新的“预算委员会”，由唐宁街10号和财政部的重要人物组成。据知情人士透露，该小组将由经济顾问Minouche Shafik和财政部部长Torsten Bell共同主持，并包括唐宁街的核心顾问。

然而，零售和商业团体表示，政府的政策可能使问题恶化，重演去年的情形——当时雇主国民保险缴费(NICs)的上涨大部分被企业转嫁给消费者。OBR去年估算，NICs上涨会推动通胀率上升0.4个百分点。

小企业还将面临明年4月商业税减免到期，届时税负将增加17亿英镑。同时，关于工人权利、最低工资和包装的新法规也将为企业带来额外成本。

英国零售商协会(BRC)在4月的一项调查显示，52%的成员预计《就业权利法案》会增加成本。英国政府自己的分析估算，该法案的成本最高可达50亿英镑。BRC表示，这一负担将“集中落在零售、酒店和休闲等低薪行业雇主身上”，而这些行业利润率微薄，几乎没有能力消化冲击。

政府研究显示，如果全部50亿英镑成本落在这些低薪行业，那么在计划于明年4月实施的4.1%全国生活工资涨幅基础上，还会再增加1.5%的工资成本。同一研究表明，企业的主要应对措施将是提高价格。

英国全国生活工资的提高已经压缩了员工之间的工资差距，因为雇主试图将成本分摊到整个劳动力队伍中。行业组织英国酒店业协会(UKHospitality)在对4.1%全国生活工资涨幅作出回应时指出，这存在“工资-物价螺旋推动通胀”的潜在风险。英国三明治和咖啡连锁店Pret A Manger Ltd.首席执行官Pano Christou周二表示，该行业正面临“强烈”的压力。

英国央行日益担心政府政策正在削弱其降低通胀的努力。在8月的《货币政策报告》中，英国央行指出，“近期核心商品价格通胀的上升主要反映了更高的劳动力成本”，并将其归咎于导致英国食品价格涨幅比欧洲其他地区更为陡峭。

英国央行尤其关注食品价格，因为食品价格对家庭而言“极具显著性”，这意味着它们“可能影响通胀预期并加剧通胀压力的持续性”。英国央行还在8月警告称，未来几个月将全面生效的新包装税可能会使食品价格水平上升“略高于0.5%”。BRC预计，目前4.6%的食品价格通胀将在今年晚些时候升至6%。